多硅晶产业大洗牌！产品价格腰斩，头部企业营收暴跌超90%

海川老鱼 · 发表于 2025-10-18 16:44:34

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从300元一公斤跌到35元，多晶硅价格这两年的跌幅让不少行业人直呼“看不懂”。现在的多晶硅市场早没了前几年的风光，企业之间比拼的不再是赚多少，而是谁亏得更少。

就连大全能源这样的头部企业，上半年都亏了11个多亿，营收比2022年高峰时直接砍了九成还多。

这背后不只是价格下跌那么简单，一场关于技术路线的生死较量已经悄悄展开。

行业寒冬
价格跌破成本线，头部企业集体“过冬”今年上半年，国内四大多晶硅头部企业的日子都不好过。

通威、协鑫、大全、新特这四家，加起来卖了36.88万吨多晶硅，比去年同期少了37.4%。销量下滑的同时，价格更是跌得让人心慌。

大全能源上半年多晶硅平均卖31.2元一公斤，比去年少了33.63%，更要命的是这个价格已经低于它37.66元一公斤的现金成本。

卖得越多亏得越多，大全能源只能选择主动减产，上半年产量同比降了60%，产能利用率也跌到33.31%，比去年少了一半还多。

产能一降，单位生产成本又跟着涨，最后单位成本飙到55.07元一公斤，陷入“减产-成本涨-更亏损”的循环里。

不光是大全能源，新特能源的日子也不好过。它的现金成本在30.5到31.5元一公斤之间，同样高于上半年的市场均价，所以减产幅度比大全能源还大，产量同比降了77%。

反观另外两家企业，日子相对好过一些。

通威股份现金成本控制在29元一公斤以内，在做棒状硅的企业里成本优势很明显；协鑫科技更厉害，颗粒硅现金成本降到26元一公斤左右。

成本低就有底气，通威减产幅度小，协鑫科技甚至实现了销量同比增长3.96%，成了四家里面唯一销量正增长的企业。

很明显，现在多晶硅行业的减产幅度和现金成本直接挂钩。成本高的企业只能靠减产减少亏损，成本低的企业反而能在低价市场里抢占更多份额，行业的分化已经越来越明显。

海川老鱼 · 发表于 2025-10-18 16:45:14