化工行业动态

化工行业正处于政策强约束、原料剧烈波动、盈利修复、高端化与低碳化加速的关键窗口期，短期焦点是硫磺暴涨、MDI 检修提价、老旧装置改造落地，中长期主线为反内卷、绿色转型、新材料国产替代。

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一、政策动态（2026 年 5—6 月密集落地）

• 《石化产业规划布局方案（2026—2030 年）》印发（6 月 4 日）
  
  
  • 核心：严控炼油新增产能，推动煤化工高端化、多元化、低碳化，培育**级先进制造业集群。
  • 配套：同步落地第二轮尿素出口配额近 200 万吨（常规 150—160 万 + G2G 专项 40 万），利好化肥出口型企业。
    
  
  
• 七部门联合推进老旧装置更新改造（2026—2029）（6 月初）
  
  
  • 目标：淘汰 20 年以上高耗能装置，2026—2029 年完成全行业能效与安全升级，超长期特别国债提供资金支持。
    
  
  
• 《生态环境法典》8 月 15 日实施（倒计时 2 个月）
  
  
  • 影响：化工为重点监管领域，VOCs、地下水、危废、碳核算合规成本激增，倒逼落后产能加速退出。
    
  
  
• 工业节能监察全覆盖（6 月起）
  
  
  • 重点：合成氨、炼油、乙烯、电石法 PVC、甲醇等，2026—2027 年全覆盖，首次纳入算力与新能源装备产业链。
    
  
  
• 危化品特种作业新规（6 月 1 日施行）
  
  
  • 新增：新型煤化工（煤制油 / 烯烃 / 乙二醇）、电石生产、偶氮化工艺三类作业资质要求，企业需限期完成岗位梳理与人员取证。
    
  
  
  

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二、市场与价格：原料暴涨，部分产品提价
1. 硫磺：半年暴涨 160%，突破万元 / 吨（6 月 7 日）

• 价格：年初 3850 元 / 吨→6 月 7 日10000 元 / 吨，单周涨 2283 元（+30.4%）。
• 原因：中东货源受阻、俄罗斯限运、港口库存从 200 万吨降至90 万吨（仅 1 个月用量）、5 月进口量骤降 72%。
• 影响：磷肥、钛白粉、硫酸、新能源（LFP）成本全面抬升，部分中小磷肥企业停产。
  

2. MDI：巴斯夫检修 + 提价，供应偏紧（6 月初）

• 事件：6 月 1 日印度 5 万吨 / 年 MDI 装置突发停产；7 月将启动 45 天检修；5 月 29 日全球 MDI 提价0.35 美元 / 磅（约 5260 元 / 吨）。
• 现状：国内聚合 MDI 价格高位企稳，纯 MDI 因下游需求平稳，涨幅受限。
  

3. 甲醇：港口库存六连降，创一年新低（6 月 4 日）

• 库存：63.35 万吨，进口缩减 + 国内检修增加，价格偏强运行。
  

4. 丙烯酸酯：巴斯夫亚太区提价（6 月 5 日）

• 丁酯（BA）：上调100 美元 / 吨，即时生效，原料成本上涨驱动。
  

5. 一季度盈利显著修复（6 月 2 日）

• 行业收入 2.25 万亿元（+6.6%），利润 1168.7 亿元（+54.5%）；粘胶（+843.8%）、膜材料（+289.2%）、钾肥（+131.1%）领涨。
  

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三、企业动态：国际巨头动作频繁

• 巴斯夫
  
  
  • 印度 MDI 装置意外停产 + 7 月大修，全球供应收缩预期增强；涂料业务 2025 年销售额 37.46 亿欧元，利润 2.74 亿欧元（+22.87%），净亏 1800 万欧元。
    
  
  
• 凯雷集团 / 诺力昂
  
  
  • 承诺剥离全球聚硫化物业务（德国格赖茨工厂），应对反垄断审查。
    
  
  
  

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四、技术与转型：绿色低碳 + 高端化

• 煤化工：政策明确 “高端化、多元化、低碳化”
  
  
  • 方向：煤制烯烃 / 乙二醇向高端聚烯烃、可降解材料延伸；配套 CCUS、绿氢降碳。
    
  
  
• 新能源材料：磷化工受益 LFP 高景气
  
  
  • 变化：镇雄超大型磷矿启动、LFP 定价 “锂 + 磷双联”、磷石膏制酸经济性显现。
    
  
  
• 有机硅：高含氢硅油领涨（+40%）
  
  
  • 驱动：光伏、半导体、新能源汽车需求旺盛，高端产能偏紧。
    
  
  
  

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五、核心趋势与关注点

• 短期（1—3 个月）：硫磺价格高位震荡，磷肥、钛白粉成本压力持续；MDI 供应偏紧，价格易涨难跌；老旧装置改造启动，行业供给增速放缓。
• 中长期（6—12 个月）：反内卷政策深化，产能扩张受限；绿色低碳转型加速，绿氢、CCUS、可降解材料成重点；高端化与国产替代（电子化学品、特种材料）提速。
  

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