台风“塔巴”路径指向广东 华南液化气市场能否借势上涨？

16号台风“塔巴”9月6日生成，路径将趋向广东中西部沿海，预计将于8日凌晨到中午在广东珠海至湛江一带沿海登陆。受此影响9月6日开始珠海海事局已发布航道已开始管制，影响船舶靠港。

多空交织  华南市场近期波动频繁

8月下半月，华南液化气市场在供应偏紧及9月到岸成本上涨预期的共同支撑下，价格稳步上行。9月沙特CP价格最终持平出台，基本符合市场预期。由于远东地区需求旺盛，到岸贴水维持高位，所以9月到岸成本呈现涨势。然而，由于成本上涨的利好已提前被市场消化，加之8月末至9月初进口码头集中到船，供应压力短期加剧，市场出现阶段性回调。随着码头卸货压力逐步缓解，且二级码头库存普遍偏低，叠加外盘价格持续走强，市场获得多重支撑，价格迅速进入反弹通道。截至9月6日，华南国产民用气均价4580元/吨较8月底跌30元/吨，而进口气均价4640元/吨较8月底涨30元/吨。

[url=]图1 近期华南液化气价格走势图（元/吨）[/url]

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近期华南液化气市场的波动主要集中于珠三角区域。粤西及广西市场供应偏紧，价格持续高位运行，表现出较强的抗跌性，即便在珠三角价格大幅回调期间，仅小幅跟调，随后珠三角压力缓解后便迅速跟随反弹。潮汕地区则延续以出货优先的策略，价格波动幅度有限，整体保持稳定，在区域内维持明显的价格竞争力。

外盘强势及局部供应收紧  助力市场价格偏强运行

9月沙特CP出台后，国际液化气市场供应压力下降，而需求较强支撑，外盘价格持续走高，成本端走高提振市场情绪和信心。同时东莞方向卸货压力缓解后，珠海主要码头因丙烷紧缺而鲜少出货，以及二级码头量少甚至无量，所以主销区珠三角仅部分库区有供应，上游顺势推高价格，截至9月6日，珠三角进口主流已至4600-4650元/吨，粤西主流4660-4700元/吨，广西进口主流已至4800-4850元/吨，潮汕进口主流4450-4500元/吨。就价格而言超出下游预期，观望情绪加重，多等待月中旬的到船补充。但台风降至，市场存在“借势上涨或者高位维稳”的条件。

台风天气  对市场的多空因素分析

台风在短期内大概率会推高华南液化气市场价格，时间一般是台风前的1-2天，幅度取决于台风路径、强度以及持续时间，若覆盖粤西、珠三角等区域，对市场影响更为显著，市场“借势”动力更强。但若市场因台风天气涨幅过高，台风登录后高位回落的风险亦较大。华南地区的液化气供应很大程度依赖液化气码头，台风来袭时，海事局管制会影响码头船舶靠泊，无法接卸LPG船货，同时影响港口的装车作业等。而下游台风前恐慌情绪刺激备货积极性，一般在台风登陆前，下游气站以及中间贸易，乃至民工商业终端用户都会担心后续供应，因此会进行一轮集中的备货，这会在短时间内放大需求，推高价格。

就目前台风路径而言，大概率会影响粤西和珠三角区域，珠海方向原计划到船有延迟，短线珠三角延续偏紧供应，但考虑到价格已相对高位，以及本次台风生成到登录，时间仅2天左右，推涨幅度或有限。台风过后，珠三角或迎来一波集中到船，但就目前来看普遍无卸货压力，且外盘强势支撑，届时高位或存下滑压力，但幅度依然不大，预计9月市场价格或呈现窄幅震荡上行态势。