新能源锂电负极包覆材料行业动态

    负极包覆材料是一种具备特殊性能的沥青材料，从负极包覆沥青技术路线来看，主要分为石油基可纺沥青和煤基可纺织沥青两种路线，一方面，以石油化工产品制备的乙烯焦油作为原材料生产负极包覆材料，通过专有工艺制成碳纤维可纺沥青，经过纺丝、碳化等生产工艺处理后，得到沥青基碳纤维产品。另一方面，通过煤焦油生产的煤基包覆沥青，主要应用于数码市场、动力电池、储能电池等领域。目前负极包覆材料主要应用于锂电池负极材料市场，具有改善负极材料产品性能、提高锂电池综合性能、增加锂电池使用期限与安全保障等作用。

   包覆沥青是一种具有特殊性能的沥青材料，经炭化后得到无定形碳包覆层，修饰石墨中的孔洞、沟槽、裂纹等缺陷，提高材料的电化学可逆容量和循环性能。

   预计2025年锂电驱动负极出货量达270万吨，包覆负极占比90%，以90%损耗率计算，对应2025年负极包覆材料需求30万吨，对应市场空间54.2亿元。

   包覆材料占下游成本占比较小。我们以中端动力电池成本计算，石墨化+原材料（针状焦、石油焦）为人造石墨的主要成本构成，包覆材料约占负极材料质量的11%，成本约占中端负极材料的7%。

  包覆材料是负极材料上游的细分行业，行业市场参与主体较少，但是行业集中度较高，在2021年底国内市场占有率达33.51%，其次，新疆中碳科技产能占比达到13.40%，宝泰隆新材产能的市场占有率为13.40%。不完全统计了目前的包覆材料厂商产能及未来可能新增的产能。

   
  产品有差异：软化点是包覆沥青的核心参数，差异主要来源于分子含量。沥青的软化点是沥青最基本的性能指标之一，是指沥青试件受热软化而下垂时的温度。不同软化点的主要差别在于分子含量，高软化点的C含量更高，氧含量更低，碳化后亦是如此。软化点越高，负极材料包覆后性能越好。高软化点的包覆材料、更均匀的包覆是提升负极材料性能的关键。对比不同软化点的测试性能，在高倍率条件下，高软化点的负极材料放电容量更高，同时随着软化点的提升，首周放电容量和首效均呈提升的趋势。

   工艺流程：包覆材料反应过程涉及众多参数控制，具有一定的Know-how。首先需对乙烯焦油进行筛选及纯化，然后需静若蒸馏、聚合、氧化及二次蒸馏、二次聚合等，设计的参数控制包括塔底、塔顶温度、真空度、反应压力、反应时间等，需对反应参数进行不断的调配以达到最优的产品参数。在生产负极包覆材料的过程有伴有副产品，古马隆树脂的生产环节主要有乙烯焦油裂解副产萘馏分，在包覆材料汽提、蒸馏等过程中伴有橡胶助剂的产生。

以上是新能源锂电负极包覆材料行业的一些动态。负极包覆材料主要应用于锂电池负极材料市场，可以提高锂电池综合性能、增加使用期限和安全保障等作用。预计2025年锂电驱动负极出货量达270万吨，包覆负极占比90%，对应市场空间54.2亿元。包覆材料占下游成本较小，在中端动力电池成本计算中约占负极材料质量的11%，成本约占中端负极材料的7%。行业市场参与主体较少，但是行业集中度较高，在2021年底国内市场占有率达33.51%。不同软化点的包覆材料在负极材料包覆后的性能方面有差异，软化点越高性能越好。包覆材料生产过程控制参数多，具有一定的Know-how。
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从实验室测试结果看，高软化点的沥青，还可以有效避免逃逸问题。