进口替代缺口大 煤制乙二醇持续利好

进口替代缺口大 煤制乙二醇持续利好

作者/来源：化化网煤化工   日期： 2018-02-28   点击率：10

有关机构分析称，全球乙二醇供需错配，国内进口替代空间大。

预计至2020年全球乙二醇产能将达到3900万吨、需求量将达到3100万吨，开工率维持在80%上下，并不如市场所预期的有明显的产能过剩风险；

国内乙二醇2017年净进口860万吨，供需缺口较16年750万吨继续放大，对外依存度维持在60%以上；未来新投放聚酯产能继续拉动乙二醇消费；

供应方面，国内装置新增产能以煤制乙二醇路线为主，但产量受装置投产初期运行稳定性不佳影响，提升速度缓慢；需求方面，2017年聚酯领域新装置投产与老装置重生并行，截止年底国内聚酯产能达4987万吨，预计2018年仍有595万吨聚酯新产能投放，折合乙二醇消费量增加200万吨，将提振乙二醇市场。

                               
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当前，煤制乙二醇已成为中国乙二醇产能的重要组成部分。从下游聚酯化纤企业反馈所知，煤制乙二醇的产品质量已得到较大提升，在下游应用中的占比也不断提高。统计表明，2017-2018年中国将新增298万吨煤制乙二醇产能，占乙二醇新增产能的64%。

此外，考虑当前环保核查持续趋严、油价仍处于低位、资金需求及煤化工项目依水依煤的选址特性，诸多煤制乙二醇项目的建设、投产进度将往后拖延，现有已开工的煤制乙二醇企业仍有一段发展的窗口期。

虽然未来3年国内煤制乙二醇新增产能较多，但考虑到实际投产较规划基本都低于预期、需求高速增长足以消化供给，国内乙二醇供需面良好。从原油、乙烯及自身供需面三个角度均看好MEG价格仍将强势。

1、全球原油供需基本面将会持续收紧，预计2018年油价大概率在55-65美元桶区间，长期震荡向上；

2、预计乙烯价格2018-2020年大概率维持强势，未来3年保守情况下2.7%的需求复合增速保守仍高于全球乙烯产能1.54%的供应复合增速；

边际上看，无论从原油价格还是乙烯价格支撑的角度，结合对乙二醇供需面的分析，均看好乙二醇价格维持强势。煤制乙二醇在我国具备较强的成本竞争力。


3、当油价60美元/桶以上时，煤制乙二醇成本占优，且成本仍有续降空间；

约45%的进口乙二醇将成为国内煤制乙二醇实现进口替代的首要替代对象。煤制乙二醇产品质量及供货稳定性的解决仅是时间问题。工艺技术不断进步，行业标准制订有望提速，煤制乙二醇正逐步受到下游聚酯客户的认可。