【海川化工资讯】过剩时代来临 下游需求生变，业界争议煤制乙二醇前景

转自中国化工报

过剩时代来临 下游需求生变因国内供需缺口大，煤(合成气)制乙二醇前景一度被看好。然而，近几年国内大幅扩张导致的产能急剧放大，以及2018年10月以来乙二醇价格的持续下跌，却让业界对煤(合成气)制乙二醇的前景开始产生分歧。据了解，受下游需求不振、国内产能扩张和进口激增打压，2018年第四季度以来，乙二醇价格持续大幅走跌。目前市场价仅在4500元/吨左右，与2018年8000元/吨的最高价相比几乎腰斩，导致大多数煤(合成气)制乙二醇企业出现亏损。但尽管如此，新增及规划产能依然庞大。

据石油和化学工业规划院副总工程师刘延伟透露，2018～2020年，中国新增煤(合成气)制乙二醇项目27个，合计产能1090万吨/年。到2020年，中国乙二醇总产能将达2881万吨/年，而届时需求量只有2050万吨，产能过剩在所难免，乙二醇价格可能长期低位徘徊。亚化资讯的统计也显示，2019～2021年的3年间，中国将分别新增乙二醇产能400万吨/年、562万吨/年和535万吨/年，年均增幅46.7%。而同期，中国聚酯需求量将由2018年的5392万吨增至2021年的5978万吨，对应的乙二醇消费量约2032.5万吨。按聚酯用乙二醇占乙二醇消费总量90%计，届时国内乙二醇总需求约2258.4万吨，仅比2018年增加210万吨，年均仅增长3.4%。

“考虑到目前全球乙二醇供需基本平衡、中东及北美地区乙二醇成本较低;另外，2021年以后国内仍有大量规划中的煤(合成气)制乙二醇项目投产，且新增产能多数需在国内消化这一事实，中国乙二醇产能井喷式增长，无疑增加了过剩的风险。”延长石油集团煤化工首x i专家李大鹏对煤(合成气)制乙二醇的前景表示担忧。另外，中科院福建物构所研究员、贵州鑫醇科技发展有限公司总经理姚元根也表示，随着众多项目投产和规划项目推进，中国乙二醇市场存在较大产能过剩风险。他提醒企业上项目时，要坚持技术先进成孰可靠、能效高、能耗低以及原料和能源易得且价格低廉地区布局项目的原则，并最好配套上游一体化项目，以最大限度地减少未来乙二醇产能过剩带来的冲击。

但也有专家对煤(合成气)制乙二醇的前景依然看好。日本高化学株式会社创始人兼董事长高潮在接受采访时表示，虽然根据目前规划，乙二醇有产能过剩风险，但这只是针对乙二醇传统消费领域而言的。事实上，替代塑料给乙二醇行业带来的商机不可限量。与塑料难以自然降解不同，聚酯因分子中含氧，不仅生产过程能耗低、排放少，且易降解，全生命周期对环境影响较小，已经成为替代塑料的首选。随着更多国家禁用一次性塑料制品，聚酯行业将拥有空前的消费市场，继而大幅增加对乙二醇的需求。苏州双湖化工技术有限公司副总经理孙育成也谈到，以目前的扩张速度，乙二醇的确存在产能过剩风险。但未来乙二醇的出路不是聚酯，而是与聚甲醛反应生成改性聚酯。这种改性聚酯可广泛用于膜材料、汽车塑料件等领域，增加对乙二醇的需求。从这个层面讲，目前在建及规划的乙二醇产能即便全部兑现，也不会产能过剩。

乙二醇产业陷入产能过剩窘境“两条腿”走路才能行得稳  金融界前天 06:11 · 金融界网站官方账号 青云计划获奖者 优质财经领域创作者据了解，我国乙二醇90％以上用于生产聚酯产品，乙二醇价格波动时刻影响着下游聚酯企业的生产与经营。6月中旬，期货日报记者跟随大商所调研团走访了浙江地区多家聚酯生产工厂和主流贸易商，详细了解了产业链上下游目前的生产、销售和库存情况以及企业生产经营心态和对后期市场走势的看法。

新产能集中投放 行业可能面临重新洗牌目前，乙二醇行业面临产能过剩的窘境。受到近年来乙二醇各种生产工艺产能扩张的影响，尤其是近几年中国煤制乙二醇发展迅速，而下游需求难见起色，再加上港口库存高企，今年3月中旬以来，乙二醇期货价格结束反弹，转入单边下行走势，1909合约从5483元/吨年内高点跌至最低4314元/吨后，近期呈现低位窄幅振荡格局，围绕4400元/吨上下波动。期货日报记者从调研企业了解到，目前无论是乙烯法制乙二醇企业还是合成气制乙二醇企业，都面临着全行业产能过剩、供过于求的压力。尽管如此，各生产企业仍保持高负荷运转，以市场换利润，应对国内井喷的产能增长和国外进口货源的竞争。

对此，荣盛石化股份有限公司（下称荣盛石化）相关负责人表示，乙二醇生产企业主要考虑综合利润，而非乙二醇单一生产线利润。如果乙二醇生产企业停产，那么原料乙烯库存的销售将会很困难，因为乙烯的流动性比较差，全亚洲的乙烯船仅有20多条，单独卖乙烯并不划算。此外，乙烯链条中80％的利润来自聚乙烯，20％的利润来自乙二醇，除非整个乙烯下游没利润才可能考虑停产。他认为，虽然目前煤制法利润不好，但为了保持现金流和客户关系，企业可以优化生产，却不太可能停产。

有业内人士分析，目前乙二醇供给过剩只是刚刚开始，真正的挑战还未来临。未来5年，全球乙二醇产能将迎来大幅增长。国外方面，北美、中东和南亚都有不少大型项目上马，这些装置多选用廉价的乙烷为原料，国际竞争力较强。国内方面，2019年有600万—700万吨年产能计划投产，2020—2025年计划投产的项目年产能达到1500万吨。相关统计数据显示，截至2018年年底，中国乙二醇所有路线总产能达到了1054万吨。到2022年，如果目前国内规划的乙二醇各种路线装置能按照实际规划投产，届时乙二醇产能将达到3058万吨，而2018年中国乙二醇的表观需求量为1668万吨，预计2022年达到2024万吨。

“随着页岩油的开发，海外天然气制法的产品将会增多，并且这种制法具有明显的成本优势，未来乙二醇市场的竞争格局为煤化工、大炼化、海外气头三种制法，乙二醇行业或面临重新洗牌。”荣盛石化相关负责人表示。“随着全球乙二醇产能的过剩，我们现在采购原材料时，跟国外供货商谈下来的价格幅度是比较大的。”荣盛石化相关负责人告诉记者，目前上游石化企业的议价能力在减弱，下游企业的议价能力则逐步增强。

港口的库存高企 聚酯企业缺乏备货动力相关统计数据显示，6月27日，华东主港地区乙二醇港口库存约125.1万吨，环比上期下降5.7万吨。其中，张家港库存为81万吨，较上期减少4.9万吨；上海及常熟库存为16.9万吨，较上期增加2.6万吨；江阴及常州库存为10.3万吨，较上期增加0.8万吨；太仓库存为9.3万吨，较上期减少1.8万吨。虽然近期库存略有下降，但125万吨仍为近5年来的峰值。在调研中，宁波杉杉能化公司聚酯部主管朱超也证实了这一点。“6月初，乙二醇港口库存曾达到近年来最高143万吨，当时基本没有罐容了。6月以来，随着煤质复产的推迟，台湾南亚约6万吨合约不断减少，以及聚酯开工负荷提升，港口出现了去库存的现象，目前库存降到125万吨，但仍处于历史高位。”他告诉期货日报记者，7月初，随着大陆煤制开工负荷提升，台湾南亚复产，库存仍旧会回到缓慢累库的状态，预计本周四港口库存会回升到130万吨。

供给端尚未改善 多数企业看淡后期市场在调研中记者了解到，企业普遍认为，乙二醇整体处于供给过剩的阶段，并且这种状态是持续的，一直没有改善。未来，随着乙二醇新产能投产以及下游持续的负反馈，叠加6—7月传统淡季的压力，今年三季度和四季度的压力可能比去年更大。天圣化纤相关负责人向期货日报记者描述说，由于前期下游经编产能扩张严重，今年纺织市场偏弱，近期的两次高产销是由于上游原料涨价带动了下游的拿货热情，其余时候以刚需采购为主。对织造市场来说，当下最大的问题是坯布库存的高企，而这对于企业来说并非不可接受，织造企业的利润依然可以维持开工，短期内预计不会有大规模停车，所以织布成品库存未来大幅的去库存要期待终端订单的走强。

期货价格发现功能初显新产能集中投放，而下游需求不见起色，加之港口库存高企，乙二醇价格一路下行，产业面临重新洗牌。2018年12月10日，乙二醇期货恰逢其时的上市给行业提供了新的避险工具。在此背景下，产业链企业利用期货工具管理经营中的风险显得尤为重要。据期货日报记者了解，乙二醇期货上市以来成交规模稳步增长，市场结构日趋合理，在化工市场“初露锋芒”。今年上半年，乙二醇期货日均成交量、日均持仓量分别为21.72万手、24.22万手，在同期大商所化工板块中占比25％、21％，累计参与交易的法人客户数近3000家，法人客户日均持仓占比49％。6月乙二醇期货顺利完成首次交割，参与交割的客户覆盖了上中下游的生产、贸易和消费全产业链，产业客户积极参与。截至6月底，乙二醇期货已经完成15万吨的交割量，各项制度经过了市场的检验，实现了平稳开局，并已逐步走向成熟。

不上则已，一上就过剩

2020年-2022年将是乙二醇产能爆发期
那是不是意味着现在上马乙二醇下游产业是一种不错的选择