6月份山东独立炼厂成品油走势预测

　[导语]卓创预计，在5月底6月初，独立炼厂汽油存在炒作性抄底上行的概率，但幅度会受到一定的制约，保守预计幅度在50-100元/吨。而进入中下旬之后，汽油市场仍然不太乐观，需求洼地限制下，前期涨幅可能会被迅速吞噬。

　　从5月份走势来看，5月中上旬山东独立炼厂汽油价格整体维持上行，累计上涨在280元/吨左右。不过，5月24日后，原油暴跌拖累之下，一周内山东独立炼厂汽油价格已累计下跌317元/吨；主要组分原料烷基化油下跌近400元/吨，MTBE下跌近600元/吨，89#汽油下跌近300元/吨，整体呈现出超跌的态势。我们从汽油及主要组分原料的下行轨迹判断，汽油的成本面已经形成了一定了支撑力（利润的向好）。

                               
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　　从汽油—原油价差来看，截至2018年5月30日，山东独立炼厂汽油—原油价差为2311元/吨，刷新2018年的年内最低值，并低于2017年同期水平。

　　从上述两个维度来讲，我们预计在5月底6月初，独立炼厂汽油存在炒作性抄底上行的概率，但幅度会受到一定的制约，保守预计幅度在50-100元/吨。而进入中下旬之后，汽油市场仍然不太乐观，需求洼地限制下，前期涨幅可能会被迅速吞噬。

　　柴油方面，从4月底-5月初独立炼厂柴油价格迅速拉升之后（实际涨幅超过了500元/吨），在5月24日到30日近一周内下行已有350元/吨，但跌幅受到了较大程度的抑制。因此，卓创判断，现阶段柴油实际价格尚未回落到位。

　　从柴油—原油价差来看，截至2018年5月30日，山东独立炼厂柴油—原油价差为1905元/吨，整体高于2016年、2017年同期水平。

　　不过，需要注意的一点，宏观方面存在不确定性，加上6月份独立炼厂检修相对集中，柴油资源供应将出现一定的缩减。因此，从这个维度看，我们需要警惕市场炒作因素的影响。

　　从上述三个维度来讲，卓创认为，短期内山东独立炼厂柴油市场理性回调有利于控制库存，规避风险。投机性抄底即便存在，持续性也将较为受限。中后期市场，参考往年的价差走势，走强的概率相对较大。因此，我们不排除独立炼厂柴油市场在6月中后期推涨的可能性。