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[行业动态] 「加氢苯」上半年行情总结及后市预测 [帖子3237759]

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发表于 2021-7-10 14:03:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

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「加氢苯」上半年行情总结及后市预测-1.jpg


转眼间,2021年已经过去一半,回顾这半年的行情走势,供需面持续偏紧支撑以及外围利好加持使得加氢苯市场不仅恢复到疫情前水平更是创下近六年价格新高。

一、上半年加氢苯强势上涨,价格创新高

「加氢苯」上半年行情总结及后市预测-2.jpg


图1 2015-2021年加氢苯分年度价格对比图

从图中可以明显看出,上半年加氢苯市场上涨势头强劲。年初市场虽然相较往年仍显低迷,但随着春节临近,市场即出现上涨势头,节前备货需求较好,而中金石化装置重启失败引发市场供应担忧,供需格局偏紧下,市场商谈走高,而节日期间,美国寒潮影响原油、苯乙烯市场,传导至国内,节后归来,大宗商品期货全线飘红,加氢苯及纯苯市场快速上扬,主营挂盘在月底宽幅上涨至6750元/吨。进入到三、四月份市场相对波动有限,五月份以来,市场经历先涨后跌再大幅反弹,虽然下游行情不佳,多数产品陷入亏损对于原料价格多持压价态度,但供应端偏紧支撑强,其中华东港口库存上半年持续下行,另一方面,纯苯装置集中检修也使得供应减量,尤其是在六月底,受建党节活动影响,产地开工负荷明显下滑,加之市场逼空强劲,华东市场商谈宽幅走高,现货商谈一度逼近9000元/吨,南北套利空间拉大,北方加氢苯/石油苯厂家也积极跟涨,强势结束上半年行情。

二、盈利水平大幅提升,摆脱亏损阴霾

「加氢苯」上半年行情总结及后市预测-3.jpg


图2 2018-2021年苯加氢理论盈利情况图

从盈利水平来看,加氢苯盈利大幅提升,一改往年盈利不佳的局面。虽然原料粗苯价格也处于持续上涨通道,但上涨幅度相较加氢苯来言,涨幅较小,给予加氢苯企业盈利空间。同时上半年加氢甲苯、二甲苯等副产品受原油高位行情支撑,价格也涨幅明显,提升苯加氢厂家盈利空间。近月来,焦企受环保政策影响,限产力度增大,粗苯-加氢苯供需面偏紧下,价差缩小,盈利水平受影响有所回落。下半年来看,受我国提出“碳达峰”“碳中和”的目标,各地区环保限产政策严格,随着粗苯社会库存的逐步消化,粗苯市场的供需紧平衡状态延续,苯加氢厂家对粗苯的压制降低,将制约苯加氢盈利表现。

三、盈利可观,加氢苯厂家开工积极

「加氢苯」上半年行情总结及后市预测-4.jpg


图3 2019-2021年加氢苯开工统计图

前面已经说到上半年苯加氢行业整体盈利较好,苯加氢企业因此开工积极,开工负荷相较往年明显提升,还有个别前期长期停车企业重启,例如山东万山、河南首创装置重启运行。下半年来看,河南盛源、山东德润等装置也有重启计划,同时存部分新增装置有计划投产,但具体的进程仍需关注。考虑到环保政策严格,焦企限产力度下半年虽有放松,但粗苯供应量难有明显提升,粗苯-加氢苯供应偏紧格局下,苯加氢开工、盈利都将受限。

四、后市预测

整体来看,上半年加氢苯及纯苯市场表现优异,下半年能否延续上半年行情重点仍在供需面情况。整体下半年供应新增不及需求新增,对于纯苯市场来说,属于利好支撑,但投产进度上存在供需错配,尤其是浙江石化二期装置是市场关注焦点,随着浙石化二期投产,华东供应预期增量,短期对市场利空冲击较大。但后期随着下游产能释放,尤其是华北、华南区域,下游投放产能集中,下半年市场货源流向将有所改变,区域性走势将增强。短期来看,随着6月底逼空行情结束,市场气氛降温,下游盈利面亏损加剧,对于原料高价抵触强烈,同时浙江石化投产消息传出,供应面利好支撑减弱,市场存一定回落空间。

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